《稀释效应、非参数修正和中国股本权证的定价》

【作者】樊鹏英

【摘要】针对中国权证市场的特殊性，基 于稀释效应、隐含波动率和非参数修正思想，提出适用于中国市场股本权证定价的非参数修正方法，并将其应用于时间外权证价格的预测。实证结果表明：在中国市场的权证定价和时间外权证价格预测准确性方面，基于稀释效应Ad hoc BS模型的非参数修正定价方法效果最好，相对优于不考虑稀释效应情况下的非参数修正定价方法，半参数定价模型以及参数定价模型效果较差。