2018年9月19日中午，在综合楼701举行了“伟德BETVLCTOR19462018年秋季学期第一次青年教师学术研讨会”，会议由党委书记张正平教授主持，金融系新进教师、毕业于北大国发院的李惠璇博士主讲，报告的论文题为“公司超常投资增长与股票回报率”。伟德BETVLCTOR1946倪国华、余向华、孟昌、郑延婷、赵峰、谢雪燕、郑延婷、程悦、李奇泽、王康、王爱萍等多名老师以及金融系的部分研究生同学参加了本次研讨会。

    首先，张正平书记对李惠璇博士进行了简要的介绍，并对参会的老师同学表示热烈欢迎。随后，李惠璇老师开始正式报告论文，她从研究贡献、研究方法、实证结果和研究结论等方面对论文进行了介绍。该论文以1997年6月到2016年12月间中国A股市场上市公司为研究样本，实证分析了超常投资增长与未来股票回报率的相关关系，其研究结果表明：中国股市中公司超常投资增长与未来股票回报率正相关，这与美国股市的结论正好相反。

    参会的老师们对论文进行了热烈的讨论，提出的问题主要包括：企业超常投资增长与未来股票回报率正相关，那反过来思考会如何呢？二者是否存在内生性？选取企业超常投资增长这一指标是否恰当，论文中的变量是否准确反映了这个指标？如何选取A股市场中超常投资增加的公司，它们有什么一般特征？研究结论是否具有投资价值？研究结论在不同时期是否存在差异性？等等。研究生同学对本次研讨主题也表现出浓厚的兴趣，几位同学也提问参与互动，并得到了李老师的积极回应。

    最后，张书记对大家的讨论进行简要的总结：一是要考虑国内外论文研究的差异性；二是要注意经济直觉和实证结论的差别；三是要分时间阶段研究问题。最后，他再一次感谢了李惠璇老师的精彩报告和师生的积极参会，勉励在座的同学们积极参加学术活动，向在座的老师们学习，不断地提升自己的科研能力。